Kinh tế vĩ mô & Tiền tệ ~16 phút đọc

Thị trường bất động sản Việt Nam có đi vào vết xe đổ của Trung Quốc?

Vào ngày 20 tháng vừa qua, bản án trung thân dành cho Hứa Gia Ấn đã chính thức khép lại kỷ nguyên nợ nần không đáy của tập đoàn Evergen. Nhìn sang Cry Garden, cựu nữ hoàng bất động sản Dương Huệ Nghiên cũng đã phải ng...

1. Bề nổi của con số và thực trạng dòng tiền

Vào ngày 20 tháng vừa qua, bản án trung thân dành cho Hứa Gia Ấn đã chính thức khép lại kỷ nguyên nợ nần không đáy của tập đoàn Evergen.

Nhìn sang Cry Garden, cựu nữ hoàng bất động sản Dương Huệ Nghiên cũng đã phải ngậm ngùi chứng kiến hơn 80% gia sản bốc hơi, chật vật duy trì từng đồng thanh khoản để níu giữ hy vọng tá cơ cấu.

Bắc Kinh đã gửi đi một thông điệp đanh thép và không khoan nhượng. Chính phủ sẵn sàng siết gắt dòng vốn để dập tắt bong bóng tài sản, chấp nhận để toàn bộ nền kinh tế nếm trải một giai đoạn giảm tốc đau đớn nhằm tái lập kỷ cương, kỷ luật vĩ mô.

Nhìn lại toàn bộ tiến trình can thiệp chấn động này, bất kỳ ai theo dõi kinh tế tài chính cũng đều phải đặt ra một câu hỏi hóc bố rằng, thế thì bản chất tác động của các chính sách can thiệp mạnh tay từ Trung Quốc đã để lại những cái vết sẹo và di chứng gì cho nền kinh tế của họ?

Và đâu sẽ là những khác biệt mang tính nền tảng về cơ cấu thị trường, về cấu trúc dòng tiền hay là hành vi tâm lý cũng như cán cân cung cầu khi chúng ta đối chiếu với bức tranh bất động sản tại Việt Nam.

Liệu Việt Nam có thể hoặc có nên sao chép cách tiếp cận cực đoan kiểu này hay không? Bản án trung thân dành cho Hứa Gia Ấn không đơn thuần là sự kết thúc của một cá nhân hay một vị chủ tịch tập đoàn từng quyên lực.

Đó là hồ chuông báo tử cho cả một triết lý kinh doanh ngông cuồng một kỷ nguyên tăng trưởng mù quáng dựa trên lòng tham vô đáy và đoàn bảy tà chính không kiểm soát.

Từ vị thế người giàu nhất châu Á, người từng ngạo nghễ đứng trước truyền thông tuyên bố về một đế chế Grand Trương Tồn không bao giờ tắt nắng.

Hứa Gia Ấn giờ đây đã trở thành biểu tượng cay đắng nhất cho chu kỳ nợ nần mất phanh. Thế nhưng ông ta thì không phải là cái tên duy nhất ngã ngựa trong cơn bão thanh lọc tan khốc này.

Hãy nhìn sang Country Garden, biểu tượng từng được coi là mẫu mực và an toàn hơn rất nhiều. Dương Huệ Nghiên, người từng nắm giữ danh hiệu là nữ tỷ phú giàu nhất châu Á, cũng đã phải cay đắng chứng kiến khối tài sản cá nhân khổng lồ, bốc hơi hơn 80%.

Từ đỉnh cao danh vọng, người phụ nữ quyền lực này bị đẩy vào nghịch cảnh nghiệt ngã của một người phải gánh trên vai núi nợ nghẹt thở hàng trăm tỷ đô la.

Dù bước sang năm 2026, các phán quyết tại tòa án Hồng Kông đã tạm thời giúp tập đoàn này tránh được chát lệnh thanh lý tài sản bắt buộc để bước vào lộ trình tái cơ cấu.

Thế nhưng cánh cửa hồ sinh thực sự vẫn vô cùng mịt mờ. Minh chứng rõ ràng nhất nằm ở doanh số bán hàng chạm đáy.

Doanh số thu về mỗi tháng của tập đoàn này giờ đây chỉ còn lại vài tỷ tệ. Một con số thảm hại nếu so với thời Hoàng Kim khi mà số tiền đó chỉ bằng doanh thu lẻ trong vòng một ngày bán hàng của họ thôi.

Hàng loạt những ông trùm bất động sản cùng thời từng nghĩ rằng mình là những tượng đài bất khả xâm phạm thì rốt cuộc đều lần lượt ngã ngựa và trắng tay khi mà chính phủ quyết định dứt khoát rút phách cắm nguồn oxy tín dụng.

Để hiểu vì sao mà những tập đoàn khổng lồ này lại đổ một cách chóng vánh và đồng loạt tới như vậy thì chúng ta cần phải quay ngược thời gian về giai đoạn năm 2020 và 2021, thời điểm mà Bắc Kinh chính thức tung ra nhát sao chí mạng mang tên là chính sách ba làn danh đỏ.

Vào thời kỳ Hoàng Kim đỉnh cao, lĩnh vực bất động sản kết hợp cùng với chuỗi hàng chục ngành công nghiệp phụ trợ từ thép, vật liệu, xi măng, xây dựng cho tới nội thất, dịch vụ tài chính vân vân.

Nó đóng góp tới gần 30% tổng sản phẩm quốc nội GDP của toàn Trung Quốc. Và trong suốt nhiều thập kỷ liên tiếp, toàn bộ thị trường các quỹ đầu tư quốc tế, các ngân hàng thương mại cho tới hàng triệu người dân đều duy trì một cái niềm tin ngây thơ đến mức mù quáng rằng chính phủ sẽ không bao giờ để cho các tập đoàn địa ốc khổng lồ này sụp đổ.

Bởi vì cái giá phải trả cho sự sụp đổ dây chuyển đối với tăng trưởng kinh tế, việc làm và ổn định xã hội là quá đắt đỏ. Tất cả bọn họ đều cứ đinh đinh rằng những gã khổng lồ này thuộc diện quá lớn để chết.

Thế nhưng giờ lãnh đạo Bắc Kinh đã hành động hoàn toàn trái ngược với kỳ vọng và sự tính toán của số đông. Trước thực trạng giá nhà bị giới đầu cơ thổi phồng lên mức phi lý, vượt xa khả năng chi trả của đạn đa số người lao động, tạo ra một cái sự phân hóa giàu nghèo sâu sắc và đe dọa trực tiếp đến mục tiêu chính trị cốt lõi mang tên Thịnh Vộ Trung.

Và thế là giới lãnh đạo Trung Quốc đã chấp nhận thực hiện một cuộc đại phẫu vô cùng tàn khốc. Họ áp đặt những giới hạn về tỉ lệ nợ vay trên tài sản và vốn chủ sở hữu một cách cực kỳ khắt khe nhằm bẻ gãy hoàn toàn mô hình kinh doanh, lấy mỡ nó giá nó, dùng nợ mới đẻ nợ cũ.

Bắc Kinh thả chấp nhận để các ông trùm phá sản, thả để các tỷ phú trắng tay, thả để thị trường trải qua một cú sốc thanh lọc khắc nghiệt, còn hơn là tiếp tục rung dưỡng cho khối u bất động sản tiếp tục di căn.

Và phình to đến mức nuốt chửng toàn bộ sự ổn định của hệ thống tài chính quốc gia. Đó là một đòn trừng phạt tàn khốc.

Nhưng với họ đó là hành động sống còn để bảo đảm cả đoàn thám hiểm phía dưới không bị kéo sập theo chỗi phản ứng dây chuyền. Cuộc đại phẫu thuật này đã xóa bỏ hoàn toàn ảo tưởng ngông cuồng của giới tài Việt.

Đồng thời xác lập một thực tế mới, kỷ nguyên dựa vào đất đai để tạo ra thịnh vượng ở Trung Quốc đã vĩnh viễn khép lại. Cú tiếp đất không an toàn và những di chứng nặng nề.

Tuy nhiên thì trong kinh tế học vĩ mô không có bữa chơi nào là miễn phí và bất kỳ nhát giao phẫu thuật thô bạo nào cũng cần phải trả một cái giá tương xứng.

Cú hạ cánh cứng mà Bắc Kinh tạo ra đã khiến cỗ máy kinh tế Trung Quốc trải qua một phen thổ huyết dữ dội và để lại những cái di chứng và vết thương sâu hắm kéo dài trong nhiều năm.

Khi dòng máu tín dụng bị siết lại quá nhanh và đột ngột, hàng loạt những dự án bất động sản trên khắp lãnh thổ Trung Quốc lập tức rơi vào cảnh chết lâm sàng.


2. Cơ chế in tiền, pha loãng nợ và kẻ phải trả giá ngầm

Hàng triệu công trình rửa rang chơi khung sắt rỉ sét giữa trời và biến thành những cái phế tích đô thị hiện đại. Hậu quả nhãn tiền là một cuộc khủng hoảng niềm tin chưa từng có bùng nổ trên diện rộng.

Hàng triệu người mua nhà lập tức đâm vào cảnh cung quẫn khi mà toàn bộ số tiền tích góp mồ hôi nước mắt cả đời của cả nhà cả dòng họ nộp cho chủ đầu tư.

Nhưng ngày nhận nhà thì vẫn mịt mù không lối thoát. Hệ quả là phong trào người dân đồng loạt đình công, từ chối trả luôn cả nợ gốc và lãi vay thế chấp cho ngân hàng bùng lên như một cái đám cháy rừng.

Cú sốc này thì nó dáng một cái đòn nặng nề và bảng cân đối kế toán của toàn bộ hệ thống ngân hàng thương mại làm gia tăng nợ xấu, đóng băng chi tiêu tiêu dùng của hộ gia đình và kéo theo cái sự suy thoái của kinh tế cục bộ ở rất nhiều chính quyền địa phương vốn sống dựa vào tiền bán đất.

Đúng là sau những cái cú đòn thanh trừng thẳng tay thì giá nhà tại nhiều đô thị lớn của Trung Quốc đã hạ nhiệt đáng kể. Nhưng cái giá phải trả thực sự quá đắt đỏ đối với nền kinh tế thực.

Bạn cần phải hiểu rằng đó là khoảng 70% khố tả sản dòng của tần lớp trung lưu Trung Quốc trong suốt nhiều thập kỷ vừa qua đều được gửi gắm vào các khối bê tông bất động sản.

Khi mà thị trường lao dốc không phanh, hàng ngàn tỷ đô la giá trị tài sản dòng của người dân đã bốc hơi trong chớp mắt. Hiện tượng này thì trong giới kinh tế gọi là hiệu ứng tài sản tiêu cực.

Người dân chứng kiến ngôi nhà của mình mất giá từng ngày, tâm lý bi quan lập tức bao trùm toàn xã hội. Họ không dám chi tiêu, không dám đi du lịch, thắt chặt hầu bao và co cụm gửi tiền tiết kiệm phòng thủ.

Điều này thì nó biến mục tiêu chiến lược của chính phủ nhằm kích cầu tiêu dùng nội địa trở thành một cái bài toán na giải và bế tắc.

Tại sao Việt Nam không thể và không nên sao chép máy móc mô hình của Trung Quốc? Nhìn vào những gì diễn ra ở quốc gia Láng Giường, có nhiều người đặt câu hỏi là thế tại sao Việt Nam không áp dụng một cái chính sách là kiểu ba làn danh đỏ tương tự để mà quét sạch những cái góc quất trên thị trường địa ốc?

Nói một cách đơn giản và nôm na để bạn hiểu. Đó là bất kỳ một cái sự so sánh tương đương hay sao chép máy móc nào giữa hai quốc gia này cũng sẽ dẫn tới những ngộ nhận vô cùng tai hại về mặt điều hành chính sách.

Bởi vì về bản chất nội tại, cấu trúc thị trường và cả quy luật vận động của bất động sản tại Việt Nam luôn tồn tại những cái điểm khác biệt mang tính cốt lõi về Trung Quốc.

Cái sự khác biệt đầu tiên và rõ diệt nhất nằm ở cán cân cung cầu thực tế của thị trường. Cuộc khủng hoảng của Trung Quốc về bản chất, nó là cuộc khủng hoảng của sự thừa mứa bong bóng và đô thị hóa giả tạo.

Họ đã xây dựng vô tội vạ, vượt xa sức hấp thụ của thực tế của quy mô dân số và tạo ra hàng loạt những thành phố ma hoang tàn ở các đô thị cấp ba, cấp bố với hàng chục triệu căn hộ, không có một bóng người sinh sống qua nhiều năm tháng.

Ngược lại hoàn toàn, bức tranh tại Việt Nam lại đang đối mặt với nghịch lý thiếu hụt nguồn cung trầm trọng ở phân khúc phục vụ nhu cầu ở thực.

Tại các đô thị hạt nhân tập trung đông dân như là Hà Nội hay là thành phố Hồ Chí Minh, những căn hộ chung cư tầm trung và các dự án nhà ở vừa túi tiền luôn trong tình trạng cháy hàng, mở bán tới đâu là hết tới đó.

Tốc độ đô thị hóa hàng năm của Việt Nam vẫn duy trì ở một cái đà tăng trưởng ổn định ở mức từ 3% đến 4%. Dòng người di cư cơ học từ các tỉnh thành về các vùng kinh tế trọng điểm để học tập, làm việc, lập nghiệp là một cái dòng chảy liên tục.

Do đó thì lực cầu bất động sản Việt Nam là lực cầu bằng xương bằng thịt, là nhu cầu ở thực có thật của hàng triệu gia đình cần một mái nhà để an cư.

Chứ nó hoàn toàn không phải là ảo ảnh của những khối bê tông bị bỏ hoang giữa đồng không mông quạnh như các thành phố ma của Đức bạn nhé.

Sự khác biệt thứ hai nằm ở quy mô thị trường và mức độ rủi ro lan chuyển sang toàn bộ hệ thống kinh tế. Tại Trung Quốc thì bất động sản ở thời kỳ đỉnh cao nó chiếm tới gần 30% GDP gắn liền với mô hình tài chính phụ thuộc nặng nề và các công cụ nợ ngầm của chính quyền địa phương.

Trong khi đó thì tại Việt Nam theo các số liệu nghiên cứu kinh tế độc lập thì tỉ trọng đóng góp trực tiếp của ngành bất động sản vào GDP quốc gia thực ra chỉ dao động trong khoảng từ 12% đến 14% thôi.

Quy mô dư nợ tín dụng bất động sản trên tổng dư nợ toàn nền kinh tế Việt Nam dù vẫn cần được giám sát chặt chẽ thế nhưng mà tính chất lan truyền rủi ro hệ thống sang an toàn tài chính quốc gia thì vẫn nằm trong biên độ kiểm soát an toàn hơn rất nhiều.

Cái sự khác biệt thứ ba nằm ở thói quen tâm lý và cấu trúc dòng tiền tích lũy của xã hội. Người Việt Nam thì mang nặng tư duy truyền thống đấy là tấc đất tấc vàng.

Chúng ta xem bất động sản gắn liền với đất là một kênh chú ẩn an toàn tuyệt đối để chống lạ phát và cũng là của để giành truyền đời cho các thế hệ con cháu.

Thói quen này thì nó hình thành nên một dòng tiền ngầm tự tích lũy bền bỉ trong dân bằng vàng hay là tiền mặt tạo ra một cái tấm đệm đỡ thanh khoản rất là đặc thù.

Cấu trúc này thì nó khác biệt hoàn toàn so với mô hình đầu cơ thuần túy trên các cái bản hợp đồng mua bán căn hộ, hình thành trong tương lai và sử dụng đòn bảy tài chính tối đa của những nhà đầu tư cá nhân bên Trung Quốc.

Để bạn dễ hình dung về cái sự khác biệt mang tính bản chất này thì chúng ta cần phải đặt hai thị trường lên bản khám như là hai cơ thể người mang hai cái bệnh lý hoàn toàn khác nhau.

Thị trường bất động sản của Trung Quốc giống như là một bệnh nhân bị béo phỉ cấp độ nặng do thừa mứa quá mức chất dinh dưỡng. Cơ thể của họ tích tụ một cái lượng mỡ thừa độc hại khổng lồ từ việc phát triển ồ ạt vô tội phạm buộc các bác sĩ phải thực hiện một ca đại phẫu thuật cắt bỏ phần dạ dày khẩn cấp để cứu mạng sống.

Trong khi đó thì thị trường bất động sản Việt Nam lại giống như là một cơ thể đang bị tắc nghẽn mạch máu cục bộ do cơ chế thủ tục pháp lý bị nghẽn lại và sợ lệch pha cung cầu phân khúc gây ra.

Việc cố tình mang nguyên vẹn phác đồ điều trị, cắt bỏ cực đoan một người béo phỉ, đem áp dụng cho một người chỉ bị nghẽn mạch máu, không những không chữa được bệnh mà chắc chắn là còn sẽ biến cái cuộc can thiệp y tế đó thành một hành vi tự sát về mặt kinh tế.


3. Điểm gãy chu kỳ: Kịch bản sòng phẳng cho tài sản cá nhân

Lối đi riêng của Việt Nam, nắn chỉnh dòng tiền chứ không dập tắt thị trường. Và chính vì nhìn rõ những cái danh giới khác biệt cốt tử đó thì các nhà hoạch định chính sách tại Việt Nam đã không chọn cách sao chép mù quáng mô hình của nước bạn.

Chúng ta chọn một cái lối đi riêng mang tính thực tế và hài hòa hơn đó là nắn chỉnh dòng tiền có chọn lọc thay vì dập tắt thị trường bằng những cú phanh gấp giật cục.

Thay vì tung ra những cái đòn trừng phạt tín dụng trên diện rộng khiến cho cả cỗ máy kinh tế rơi vào trạng thái tê liệt đột ngột thì cơ quan quản lý chọn cách tiếp cận thận trọng đi thẳng vào giải quyết gốc dễ của căn bệnh.

Đó là khơi thông rút thắt pháp lý và trả lại cái sự minh bạch lành mạnh cho toàn bộ cuộc chơi. Bước đi nền tảng mang tính chiến lược giải hạn đầu tiên chính là việc Quốc hội và Chính phủ hoàn thiện đồng bộ hóa bộ ba đạo luật giường cột của thị trường bao gồm luật đất đai, luật nhà ở và luật kinh doanh bất động sản.

Mục tiêu tối thượng của việc đổi mới khung khổ pháp lý này dọn dẹp sạch sẽ hành lang pháp lý, xóa bỏ cơ chế xin cho mập mờ, loại bỏ tư duy đầu cơ đất đai, kiếm lời bất chính và bí kính các cái kẽ hở thổi ra đất.

Cách làm ở đây thì nó rất đơn giản và giành mạch. Đó là thay vì dùng các mệnh lệnh hành chính thô vạo để cấm đoán, nhà nước chủ động kiến tạo một sân chơi mới chuẩn chỉnh, minh bạch để những chủ đầu tư có năng lực thực sự, có nguồn vốn sạch và làm ăn đàng hoàng có thể yên tâm triển khai dự án.

Trên thực địa điều hành, sự khác biệt cũng được thể hiện rõ nét qua tư duy quản trị linh hoạt và sát sườn. Việt Nam không hề chọn cách buông xuôi, mặc kệ cho các dự án dở giang chết yểu, cũng không để mặc cho các doanh nghiệp sụp đổ domino, kéo theo hệ lụy mất trắng tài sản của người dân.

Nhưng kịch bản từng diễn ra ở Trung Quốc. Việc thành lập tổ công tác đặc biệt của Thủ tướng Chính phủ đi xuống trực tiếp từng địa phương, ngồi lại với từng doanh nghiệp để tháo gỡ khó khăn cho từng dự án cụ thể chính là minh chứng rõ ràng nhất.

Chỉ riêng tại hai đầu tàu kinh tế là Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh, hàng trăm dự án từng bị đáp chiếu nhiều năm do vướng mắc thủ tục định giá đất hay là quy hoạch đã được ra soát và tháo gỡ từng phần.

Hành động này thì giúp giải phóng hàng trăm ngàn tỷ đồng nguồn vốn xã hội đang bị chôn chặt bên dưới lòng đất. Cái nguyên tắc quản lý ở đây là được thực hi rất dứt khoát và nhân văn.

Sai phạm cá nhân thì phải bị xử lý nghiêm minh theo pháp luật. Nhưng dự án thì phải tìm cách cứu vãn và tái khởi động ngay.

Phải nối lại dòng vốn để công trình tiếp tục được xây dựng và bàn giao nhà ở cho người dân. Tuyệt đối không để người mua nhà bình thường lại trở thành nạn nhân chịu thiệt hại cuối cùng được.

Còn ở góc độ điều phối dòng vốn vĩ mô, bài toán mất cân đối cung cầu được giải quyết bằng chiến lược nắn dòng tiền, quay trở lại phục vụ những giá trị thực tế của xã hội.

Đề án xây dựng ít nhất 1 triệu căn nhà ở xã hội cho người thu nhập thấp và công nhân khu công nghiệp đến năm 2030 gắn liền với chương trình tín dụng ưu đãi hàng trăm ngàn tỷ đồng từ hệ thống ngân hàng chính là mũi nhọn chiến lược trong chính sách này.

Thay vì để toàn bộ nguồn vốn tín dụng của xã hội bị hút vào các phân khúc biệt thự xa xỉ hay là căn hộ hạng sang hàng trăm triệu đồng mỗi mét vuông hay là các dự án nghỉ dưỡng triệu đô chỉ phục vụ cho việc mua đi bán lại của giới đầu cơ rồi thì bỏ hoang.

Chính sách của nhà nước đã chủ động dùng các công cụ ưu đãi về thuế tiền sử dụng đất và lã suất vay để khuyến khích dòng tiền trải mạnh và phân khúc nhà ở bình dân.

Khi nguồn cung nhà ở có mức giá phù hợp, hợp lý với tú tiền của đạn đa số người lao động được bơm dồi rào vào thị trường, quy luật cung cầu tự nhiên sẽ tự động phát huy tác dụng để điều chỉnh và kéo mặt bằng giá bất động sản chung về cùng một cái giá trị thực tế hơn.

Song song với việc khơ thông nguồn cung thực, cơ quan quản lý tiền tệ quốc gia cũng thực thi những chính sách kiểm soát rủi ro tài chính một cách hết sức là linh hoạt và có trọng tâm.

Ngân hàng nhà nước thì không siết van tín dụng một cách cào bằng hay cực đoan. Thay vào đó thì các van điều tiết kỹ thuật mang tính chuyên môn cao được áp dụng triệt để nâng hệ số rủi ro đối với các khoản vay phục vụ mục đích đầu cơ hoặc là phân khúc bất động sản cao cấp.

Đồng thời thì xết chặt kỷ luật phát hành và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ để ngăn chặn tình trạng đảo nợ lòng vòng. Còn ở các chiều ngược lại thì dòng vốn tín dụng lành mạnh vẫn luôn được bảo đảm thông suốt cho các nhu cầu vay mua nhà ở thực của người dân và hoạt động sản xuất kinh doanh, tạo ra của cải vật chất thực tế cho đến kinh tế.

Nói chung là nhiều cách tổng thể và toàn diện thì quyết sách của Việt Nam chính là chiến lược hạ cánh mềm. Chiến lược này thì không chọn cách là phanh gấp làm vỡ tung hệ thống mà giống kiểu như là một ca phẫu thuật nộ soi khéo léo và chuẩn xác vậy.

Cắt bỏ đúng những điểm nghẽn về mặt pháp lý. Làm sạch những cái mầm bóng đầu cơ trục lợi nguy hiểm nhưng đồng thời thì cũng đảm bảo cho cái mạch máu tín dụng vẫn được lưu thông suốt.

Mục đích tối hậu là đưa thị trường bất động sản quay trở về đúng với bản chất và sứ mệnh thiêng liêng vốn có của nó. Làm bệ đợ vững chắc cho hạ tầng phát triển kinh tế và hiện thực hóa giấc mơ an cư lạc nghiệp của mọi người dân.

Mình đang phát triển một kênh thứ hai của Sở Hidden Team. Đó là kênh The Hidden P, nơi sẽ có những hành trình đầy góc khuất.

Đây là nơi sẽ có những câu chuyện lịch sử hấp dẫn được kể lại với giọng văn, các cách kể chuyện thú vị, ly kỳ nhất. Ở đó sẽ có những câu chuyện về lịch sử Việt Nam trong playlist Đại Việt xử ký, những câu chuyện về lịch sử Trung Quốc trong playlist Trung Hoa xử ký và những câu chuyện về tiểu thuyết trong Kiếm Vũ Phong Vân.

Nếu bạn quan tâm tới những nội dung này thì mình hy vọng sẽ được mọi người ủng hộ, ghé qua và để lại một lượt subscribe cũng như xem qua video bên kênh mình.

Cảm ơn mọi người rất nhiều.

Không có phép màu nào trong bài toán cân đối nợ nần. Khi nợ chạm trần, hoặc là chấp nhận lạm phát để quỵt nợ dần, hoặc là cấu trúc lại toàn bộ luật chơi.


📜 Xem toàn bộ Transcript gốc (Dữ liệu đối chiếu)

Vào ngày 20 tháng vừa qua, bản án trung thân dành cho Hứa Gia Ấn đã chính thức khép lại kỷ nguyên nợ nần không đáy của tập đoàn Evergen. Nhìn sang Cry Garden, cựu nữ hoàng bất động sản Dương Huệ Nghiên cũng đã phải ngậm ngùi chứng kiến hơn 80% gia sản bốc hơi, chật vật duy trì từng đồng thanh khoản để níu giữ hy vọng tá cơ cấu. Bắc Kinh đã gửi đi một thông điệp đanh thép và không khoan nhượng. Chính phủ sẵn sàng siết gắt dòng vốn để dập tắt bong bóng tài sản, chấp nhận để toàn bộ nền kinh tế nếm trải một giai đoạn giảm tốc đau đớn nhằm tái lập kỷ cương, kỷ luật vĩ mô. Nhìn lại toàn bộ tiến trình can thiệp chấn động này, bất kỳ ai theo dõi kinh tế tài chính cũng đều phải đặt ra một câu hỏi hóc bố rằng, thế thì bản chất tác động của các chính sách can thiệp mạnh tay từ Trung Quốc đã để lại những cái vết sẹo và di chứng gì cho nền kinh tế của họ? Và đâu sẽ là những khác biệt mang tính nền tảng về cơ cấu thị trường, về cấu trúc dòng tiền hay là hành vi tâm lý cũng như cán cân cung cầu khi chúng ta đối chiếu với bức tranh bất động sản tại Việt Nam. Liệu Việt Nam có thể hoặc có nên sao chép cách tiếp cận cực đoan kiểu này hay không? Chào mừng đến với The Hidden Self, nơi sẽ có những sự thật mà xã hội không muốn cho bạn biết. AI đã hiện diện ở khắp mọi nơi nhưng sức mạnh thực sự chỉ thuộc về người hiểu rõ cách thức nó vận hành. Những câu lệnh ngắn gọn trống rỗng sẽ chỉ khiến cô máy đưa ra những câu trả lời vô thưởng vô phạt không thể tháo gỡ khó khăn của bạn. Khóa học của Sơn Hải Nguyễn sẽ trang bị công thức giao việc đa tầng giúp bạn vạch rõ bối cảnh để tạo ra nội dung sắc bén. Bạn sẽ nắm vững nghệ thuật đúc khuôn nhằm dã AI chuẩn hóa văn phong thương hiệu và làm chủ kỹ năng tặng kèm bộ 100 câu lệnh thực chiến. Đăng ký ngay khóa học đỉnh cao từ Sơn Hải Nguyễn để được tặng kèm miễn phí bộ công cụ thực hành tài khoản Gamed Pro 1 năm chính chủ và 5 TB Google Driver lưu trữ khi ảo [âm nhạc] tưởng quá lớn để sụp đổ vỡ tan thành từng mảnh. Bản án trung thân dành cho Hứa Gia Ấn không đơn thuần là sự kết thúc của một cá nhân hay một vị chủ tịch tập đoàn từng quyên lực. Đó là hồ chuông báo tử cho cả một triết lý kinh doanh ngông cuồng một kỷ nguyên tăng trưởng mù quáng [âm nhạc] dựa trên lòng tham vô đáy và đoàn bảy tà chính không kiểm soát. Từ vị thế người giàu nhất châu Á, người từng ngạo nghễ đứng trước truyền thông tuyên bố về một đế chế Grand Trương Tồn không bao giờ tắt nắng. Hứa Gia Ấn giờ đây đã trở thành biểu tượng cay đắng nhất cho chu kỳ nợ nần mất phanh. Thế nhưng ông ta thì không phải là cái tên duy nhất ngã ngựa trong cơn bão thanh lọc tan khốc này. Hãy nhìn sang Country Garden, biểu tượng từng được coi là mẫu mực và an toàn hơn rất nhiều. Dương Huệ Nghiên, người từng nắm giữ danh hiệu là nữ tỷ phú giàu nhất châu Á, cũng đã phải cay đắng chứng kiến khối tài sản cá nhân khổng lồ, bốc hơi hơn 80%. Từ đỉnh cao danh vọng, người phụ nữ quyền lực này bị đẩy vào nghịch cảnh nghiệt ngã của một người phải gánh trên [âm nhạc] vai núi nợ nghẹt thở hàng trăm tỷ đô la. Dù bước sang năm 2026, các phán quyết tại tòa án Hồng Kông đã tạm thời giúp tập đoàn này tránh được chát lệnh thanh lý tài sản bắt buộc để bước vào lộ trình tái cơ cấu. [âm nhạc] Thế nhưng cánh cửa hồ sinh thực sự vẫn vô cùng mịt mờ. Minh chứng rõ ràng nhất nằm ở doanh số bán hàng chạm đáy. Doanh số thu về mỗi tháng của tập đoàn này giờ đây chỉ còn lại vài tỷ tệ. Một con số thảm hại nếu so với thời Hoàng Kim [âm nhạc] khi mà số tiền đó chỉ bằng doanh thu lẻ trong vòng một ngày bán hàng của họ thôi. Hàng loạt những ông trùm bất động sản cùng thời từng nghĩ rằng mình là những tượng đài bất khả xâm phạm thì rốt cuộc đều lần lượt ngã ngựa và trắng tay khi mà chính phủ quyết định dứt khoát rút phách cắm nguồn oxy tín dụng. Để hiểu vì sao mà những tập đoàn khổng lồ này lại đổ một cách chóng vánh và đồng loạt tới như vậy thì chúng ta cần phải quay ngược thời gian về giai đoạn năm 2020 và 2021, thời điểm mà Bắc Kinh chính thức tung ra nhát sao chí mạng mang tên là chính sách ba làn danh đỏ. Vào thời kỳ Hoàng Kim đỉnh cao, lĩnh vực bất động sản kết hợp cùng với chuỗi hàng chục ngành công nghiệp phụ trợ từ thép, vật liệu, xi măng, xây dựng cho tới nội thất, dịch vụ tài chính vân vân. Nó đóng góp tới gần 30% tổng sản phẩm quốc nội GDP của toàn Trung Quốc. Và trong suốt nhiều thập kỷ liên tiếp, toàn bộ thị trường các quỹ đầu tư quốc tế, các ngân hàng thương mại cho tới hàng triệu người dân đều duy trì một cái niềm tin ngây thơ đến mức mù quáng rằng chính phủ sẽ không bao giờ để cho các tập đoàn địa ốc khổng lồ này sụp đổ. Bởi vì cái giá phải trả cho sự sụp đổ dây chuyển đối với tăng trưởng kinh tế, việc làm và ổn định xã hội là quá đắt đỏ. Tất cả bọn họ đều cứ đinh đinh rằng những gã khổng lồ này thuộc diện quá lớn để chết. Thế nhưng giờ lãnh đạo Bắc Kinh đã hành động hoàn toàn trái ngược với kỳ vọng và sự tính toán của số đông. Trước thực trạng giá nhà bị giới đầu cơ thổi phồng lên mức phi lý, vượt xa khả năng chi trả của đạn đa số người lao động, tạo ra một cái sự phân hóa giàu nghèo sâu sắc và đe dọa trực tiếp đến mục tiêu chính trị cốt lõi mang tên Thịnh Vộ Trung. Và thế là giới lãnh đạo Trung Quốc đã chấp nhận thực hiện một cuộc đại phẫu vô cùng tàn khốc. Họ áp đặt những giới hạn về tỉ lệ nợ vay trên [âm nhạc] tài sản và vốn chủ sở hữu một cách cực kỳ khắt khe nhằm bẻ gãy hoàn toàn mô hình kinh doanh, lấy mỡ nó giá nó, dùng nợ mới đẻ nợ cũ. Bắc Kinh thả chấp nhận để các ông trùm phá sản, thả để các tỷ phú trắng tay, thả để thị trường trải qua một cú sốc thanh lọc khắc nghiệt, còn hơn là tiếp tục rung dưỡng cho khối u bất động sản tiếp tục di căn. và phình to đến mức nuốt chửng toàn bộ sự ổn định [âm nhạc] của hệ thống tài chính quốc gia. Đó là một đòn trừng phạt tàn khốc. Nhưng với họ đó là hành động sống còn để bảo đảm cả đoàn thám hiểm phía dưới không bị kéo sập theo chỗi phản ứng dây chuyền. Cuộc đại phẫu thuật này đã xóa bỏ hoàn toàn ảo tưởng ngông cuồng của giới tài Việt. Đồng thời xác lập một thực tế mới, kỷ nguyên dựa vào đất đai để tạo ra thịnh vượng ở Trung Quốc đã vĩnh viễn khép lại. Cú tiếp đất không an toàn và những di chứng nặng nề. Tuy nhiên thì trong kinh tế học vĩ mô không có bữa chơi nào là miễn phí và bất kỳ nhát giao phẫu thuật thô bạo nào cũng cần phải trả một cái [âm nhạc] giá tương xứng. Cú hạ cánh cứng mà Bắc Kinh tạo ra đã khiến cỗ máy kinh tế Trung Quốc trải qua một phen thổ huyết dữ dội và để lại những cái di chứng và vết thương sâu hắm kéo dài trong nhiều năm. Khi dòng máu tín dụng bị siết lại quá nhanh và đột ngột, hàng loạt những dự án bất động sản trên khắp lãnh thổ Trung Quốc lập tức rơi vào cảnh chết lâm sàng. Hàng triệu công trình rửa rang chơi khung sắt rỉ sét giữa trời và biến thành những cái phế tích đô thị hiện đại. Hậu quả nhãn tiền là một cuộc khủng hoảng niềm tin chưa từng có bùng nổ trên diện rộng. Hàng triệu người mua nhà lập tức đâm vào cảnh cung quẫn khi mà toàn bộ số tiền tích góp mồ hôi nước mắt cả đời của cả nhà cả dòng họ nộp cho chủ đầu tư. Nhưng ngày [âm nhạc] nhận nhà thì vẫn mịt mù không lối thoát. Hệ quả là phong trào người dân đồng loạt đình công, từ chối trả luôn cả nợ gốc và lãi vay thế chấp cho ngân hàng bùng lên như một cái đám cháy rừng. Cú sốc này thì nó dáng một cái đòn nặng nề và bảng cân đối kế toán của toàn bộ hệ thống ngân hàng thương mại làm gia tăng nợ xấu, đóng băng chi tiêu tiêu dùng của hộ gia đình và kéo theo cái sự suy thoái của kinh tế cục bộ ở rất nhiều chính quyền địa phương vốn sống dựa vào tiền bán đất. Đúng là sau những cái cú đòn thanh trừng thẳng tay thì giá nhà tại nhiều đô thị lớn của Trung Quốc đã hạ nhiệt đáng [âm nhạc] kể. Nhưng cái giá phải trả thực sự quá đắt đỏ đối với nền kinh tế thực. Bạn cần phải hiểu rằng đó là khoảng 70% khố tả sản dòng của tần lớp trung lưu Trung Quốc trong suốt nhiều thập kỷ vừa qua đều được gửi gắm vào các khối bê tông bất động sản. Khi mà thị trường lao dốc không phanh, hàng ngàn tỷ đô la giá trị tài sản dòng của người dân đã bốc hơi trong chớp mắt. Hiện tượng này thì trong giới kinh tế gọi là hiệu ứng tài sản tiêu cực. Người dân chứng kiến ngôi nhà của mình mất giá từng ngày, tâm lý bi quan lập tức bao trùm toàn xã hội. Họ không dám chi tiêu, không dám đi du lịch, thắt chặt hầu bao và co cụm gửi tiền tiết kiệm phòng thủ. Điều này thì nó biến mục tiêu chiến lược của chính phủ [âm nhạc] nhằm kích cầu tiêu dùng nội địa trở thành một cái bài toán na giải và bế tắc. Tại sao Việt Nam không thể và không nên sao chép máy móc mô hình của Trung Quốc? Nhìn vào những gì diễn ra ở quốc gia Láng Giường, có nhiều người đặt câu hỏi là thế tại sao Việt Nam không áp dụng một cái chính sách là kiểu ba làn danh đỏ tương tự để mà quét sạch những cái góc quất trên thị trường địa ốc? Nói một cách đơn giản và nôm na để bạn hiểu. Đó là bất kỳ một cái sự so sánh tương đương hay sao chép máy móc nào giữa hai quốc gia này cũng sẽ dẫn tới những ngộ nhận vô cùng tai hại về mặt điều hành chính sách. Bởi vì về bản chất nội tại, cấu trúc thị trường và cả quy luật vận động của bất động sản tại Việt Nam luôn tồn tại những cái điểm khác biệt mang tính cốt lõi về Trung Quốc. Cái sự khác biệt đầu tiên và rõ diệt nhất nằm ở cán cân cung cầu thực tế của thị trường. Cuộc khủng hoảng của Trung Quốc về bản chất, nó là cuộc khủng hoảng của sự thừa mứa bong bóng và đô thị hóa giả tạo. Họ đã xây dựng vô tội vạ, vượt xa sức hấp thụ của thực tế của quy mô dân số và tạo ra hàng loạt những thành phố ma hoang tàn ở các đô thị cấp ba, cấp bố với hàng chục triệu căn hộ, không có một bóng người sinh sống qua nhiều năm tháng. Ngược lại hoàn toàn, bức tranh tại Việt Nam lại đang đối mặt với nghịch lý thiếu hụt nguồn cung trầm trọng ở phân khúc phục vụ nhu cầu ở thực. Tại các đô thị hạt nhân tập trung đông dân như là Hà Nội hay là thành phố Hồ Chí Minh, những căn hộ chung cư tầm trung và các dự án nhà ở vừa túi tiền luôn trong tình trạng cháy hàng, mở bán tới đâu là hết tới đó. Tốc độ đô thị hóa hàng năm của Việt Nam vẫn duy trì ở một cái đà tăng trưởng ổn định ở mức từ 3% đến 4%. Dòng người di cư cơ học từ các tỉnh thành về các vùng kinh tế trọng điểm để học tập, làm việc, [âm nhạc] lập nghiệp là một cái dòng chảy liên tục. Do đó thì lực cầu bất động sản Việt Nam là lực cầu bằng xương bằng thịt, là nhu cầu ở thực có thật của hàng triệu gia đình cần một mái nhà để an cư. Chứ nó hoàn toàn không phải là ảo ảnh của những khối bê tông bị bỏ hoang giữa đồng không mông quạnh như các thành phố ma của Đức bạn nhé. Sự khác biệt thứ hai nằm ở quy mô thị trường và mức độ rủi ro lan chuyển sang toàn bộ hệ thống kinh tế. Tại Trung Quốc thì bất động sản ở thời kỳ đỉnh cao nó chiếm tới gần 30% GDP gắn liền với mô hình tài chính phụ thuộc nặng nề và các công cụ nợ ngầm của chính quyền địa phương. Trong khi đó thì tại Việt Nam theo các số liệu nghiên cứu kinh tế độc lập thì tỉ trọng đóng góp trực tiếp của ngành bất động sản vào GDP quốc gia thực ra chỉ dao động trong khoảng từ 12% đến 14% thôi. Quy mô dư nợ tín dụng bất động sản trên tổng dư nợ toàn nền kinh tế Việt Nam dù vẫn cần được giám sát chặt chẽ thế nhưng mà tính chất lan truyền rủi ro hệ thống sang an toàn tài chính quốc gia thì vẫn nằm trong biên độ kiểm soát an toàn hơn rất nhiều. Cái sự khác biệt thứ ba nằm ở thói quen tâm lý và cấu trúc dòng tiền tích lũy của xã hội. Người Việt Nam thì mang nặng tư duy truyền thống đấy là tấc đất tấc vàng. Chúng ta xem bất động sản gắn liền với đất là một kênh chú ẩn an toàn tuyệt đối để chống lạ phát và cũng là của để giành truyền đời cho các thế hệ con cháu. Thói quen này thì nó hình thành nên một dòng tiền ngầm tự tích lũy bền bỉ trong dân bằng vàng hay là tiền mặt tạo ra một cái tấm đệm đỡ thanh khoản rất là đặc thù. Cấu trúc này thì nó khác biệt hoàn toàn so với mô hình đầu cơ thuần túy [âm nhạc] trên các cái bản hợp đồng mua bán căn hộ, hình thành trong tương lai và sử dụng đòn bảy tài chính tối đa của những nhà đầu tư cá nhân bên Trung Quốc. Để bạn dễ hình dung về cái sự khác biệt mang tính bản chất này thì chúng ta cần phải đặt hai thị trường lên [âm nhạc] bản khám như là hai cơ thể người mang hai cái bệnh lý hoàn toàn khác nhau. Thị trường bất động sản của Trung Quốc giống như là một bệnh nhân bị béo phỉ cấp độ nặng do thừa mứa quá mức chất dinh dưỡng. Cơ thể của họ tích tụ một cái lượng mỡ thừa độc hại khổng lồ từ việc phát triển ồ ạt vô tội phạm buộc các bác sĩ phải thực hiện một ca đại phẫu thuật cắt bỏ phần dạ dày khẩn cấp để cứu mạng sống. Trong khi đó thì thị trường bất động sản Việt Nam lại giống như là một cơ thể đang [âm nhạc] bị tắc nghẽn mạch máu cục bộ do cơ chế thủ tục pháp lý bị nghẽn lại và sợ lệch pha cung cầu phân khúc gây ra. Việc cố tình mang nguyên vẹn phác đồ điều trị, cắt bỏ cực đoan một người béo phỉ, đem áp dụng cho một người chỉ bị nghẽn mạch máu, không những không chữa được bệnh mà chắc chắn là còn sẽ biến cái cuộc can thiệp y tế đó thành một hành vi tự sát về mặt kinh tế. Lối đi riêng của Việt Nam, nắn chỉnh dòng tiền chứ không dập tắt thị trường. Và chính vì nhìn rõ những cái danh giới khác biệt cốt tử đó thì các nhà hoạch định chính sách tại Việt Nam đã không chọn cách sao chép mù quáng mô hình của nước bạn. Chúng ta chọn một cái lối đi riêng mang tính thực tế và hài hòa hơn đó là nắn chỉnh dòng tiền có chọn lọc thay vì dập tắt thị trường bằng những cú phanh gấp giật cục. Thay vì tung ra những cái đòn trừng phạt tín dụng trên diện rộng khiến cho cả cỗ máy kinh tế rơi vào trạng thái tê liệt đột ngột thì cơ quan quản lý chọn cách tiếp cận thận trọng đi thẳng vào giải quyết gốc dễ của căn bệnh. Đó là khơi thông rút thắt pháp lý và trả lại cái sự minh bạch lành mạnh cho toàn bộ cuộc chơi. Bước đi nền tảng mang tính chiến lược giải hạn đầu tiên chính là việc Quốc hội và Chính phủ hoàn thiện đồng bộ hóa bộ ba đạo luật giường cột của thị trường bao gồm luật đất đai, luật nhà ở và luật kinh doanh bất động sản. Mục tiêu tối thượng của việc đổi mới khung khổ pháp lý này không phải là để triệt hạ hay là siết chết doanh nghiệp mà là dọn dẹp sạch sẽ hành lang pháp lý, xóa bỏ cơ chế xin cho mập mờ, loại bỏ tư duy đầu cơ đất đai, kiếm lời bất chính và bí kính các cái kẽ hở thổi ra đất. Cách làm ở đây thì nó rất đơn giản và giành mạch. Đó là thay vì dùng các mệnh lệnh hành chính thô vạo để cấm đoán, nhà nước chủ động kiến tạo một sân chơi mới chuẩn chỉnh, minh bạch để những chủ đầu tư có năng lực thực sự, có nguồn vốn sạch và làm ăn đàng hoàng có thể yên tâm triển khai dự án. Trên thực địa điều hành, sự khác biệt cũng được thể hiện rõ nét qua tư duy quản trị linh hoạt và sát sườn. Việt Nam không hề chọn cách buông xuôi, mặc kệ cho các dự án dở giang chết yểu, cũng không để mặc cho các doanh nghiệp sụp đổ domino, kéo theo hệ lụy mất trắng tài sản của người dân. [âm nhạc] nhưng kịch bản từng diễn ra ở Trung Quốc. Việc thành lập tổ công tác đặc biệt của Thủ tướng Chính phủ đi xuống trực tiếp từng địa phương, ngồi lại với từng doanh nghiệp [âm nhạc] để tháo gỡ khó khăn cho từng dự án cụ thể chính là minh chứng rõ ràng nhất. Chỉ riêng tại hai đầu tàu kinh tế là Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh, hàng trăm dự án từng bị đáp chiếu nhiều năm do vướng mắc thủ tục định giá đất hay là quy hoạch đã được ra soát và tháo gỡ từng phần. Hành động này thì giúp giải phóng hàng trăm ngàn tỷ đồng nguồn vốn xã hội đang bị chôn chặt bên dưới lòng đất. Cái nguyên tắc quản lý ở đây là được thực hi rất dứt khoát và nhân văn. Sai phạm cá nhân thì phải bị xử lý nghiêm minh theo [âm nhạc] pháp luật. Nhưng dự án thì phải tìm cách cứu vãn và tái khởi động ngay. Phải nối lại dòng vốn để công trình tiếp tục được xây dựng và bàn giao nhà ở cho người dân. Tuyệt đối không để người mua nhà bình thường lại trở thành nạn nhân chịu thiệt hại cuối cùng được. Còn ở góc độ điều phối dòng vốn vĩ mô, bài toán mất cân đối cung cầu được giải quyết bằng chiến lược nắn dòng tiền, quay trở lại phục vụ những giá trị thực tế của xã hội. Đề án xây dựng ít nhất 1 triệu căn nhà ở xã hội cho người thu nhập thấp và công nhân khu công nghiệp đến năm 2030 gắn liền với chương trình tín dụng ưu đãi hàng trăm ngàn tỷ đồng từ hệ thống ngân hàng chính là mũi nhọn chiến lược trong chính sách này. Thay vì để toàn bộ nguồn vốn tín dụng của xã hội bị hút vào các phân khúc biệt thự xa xỉ hay là căn hộ hạng sang hàng trăm triệu đồng mỗi mét vuông hay là các dự án nghỉ dưỡng triệu đô chỉ phục vụ cho việc mua đi bán lại của giới đầu cơ rồi thì bỏ hoang. Chính sách của nhà nước đã chủ động dùng các công cụ ưu đãi về thuế tiền sử dụng đất và lã suất vay để khuyến khích dòng tiền trải mạnh và phân khúc nhà ở bình dân. Khi nguồn cung nhà ở có mức giá phù hợp, hợp lý với tú tiền của đạn đa số người lao động được bơm dồi rào vào thị trường, quy luật cung cầu tự nhiên [âm nhạc] sẽ tự động phát huy tác dụng để điều chỉnh và kéo mặt bằng giá bất động sản chung về cùng một cái giá trị thực tế hơn. Song song với việc khơ thông nguồn cung thực, cơ quan quản lý tiền tệ quốc gia cũng thực thi những chính sách kiểm soát rủi ro tài chính một cách hết sức là linh hoạt và có trọng tâm. Ngân hàng nhà nước thì không siết van tín dụng một cách cào bằng hay cực đoan. Thay vào đó thì các van điều tiết kỹ thuật mang tính chuyên môn cao được áp dụng triệt để nâng hệ số rủi ro đối với các khoản vay phục vụ mục đích đầu cơ hoặc là phân khúc bất động sản cao cấp. Đồng thời thì xết chặt kỷ luật phát hành và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ để ngăn [âm nhạc] chặn tình trạng đảo nợ lòng vòng. Còn ở các chiều ngược lại thì dòng vốn tín dụng lành mạnh vẫn luôn được bảo đảm thông suốt cho các nhu cầu vay mua nhà ở thực của người dân và hoạt động sản xuất kinh doanh, tạo ra của cải vật chất thực tế cho đến kinh tế. Nói chung là nhiều cách tổng thể và toàn diện thì quyết sách của Việt Nam chính là chiến lược hạ cánh mềm. Chiến lược này thì không chọn cách là phanh gấp làm vỡ [âm nhạc] tung hệ thống mà giống kiểu như là một ca phẫu thuật nộ soi khéo léo và chuẩn xác vậy. Cắt bỏ đúng những điểm nghẽn về mặt pháp lý. làm sạch những cái mầm bóng đầu cơ trục lợi nguy hiểm nhưng đồng thời thì cũng đảm bảo cho cái mạch máu tín dụng vẫn được lưu thông suốt. Mục đích tối hậu là đưa thị trường bất động sản quay trở về đúng với bản chất và sứ mệnh thiêng liêng vốn có của nó. Làm bệ đợ vững chắc cho hạ tầng phát triển kinh tế và hiện thực hóa giấc mơ an cư lạc nghiệp của mọi người dân. Mình đang phát triển một kênh thứ hai của Sở Hidden Team. Đó là kênh The Hidden P, nơi sẽ có những hành trình đầy góc khuất. Đây là nơi sẽ có những câu chuyện lịch [âm nhạc] sử hấp dẫn được kể lại với giọng văn, các cách kể chuyện thú vị, ly kỳ nhất. Ở đó sẽ có những câu chuyện về lịch sử Việt Nam trong playlist Đại Việt xử ký, những câu chuyện về lịch sử Trung Quốc trong playlist Trung Hoa xử ký và những câu [âm nhạc] chuyện về tiểu thuyết trong Kiếm Vũ Phong Vân. Nếu bạn quan tâm tới những nội dung này thì mình hy vọng sẽ được mọi người ủng hộ, ghé qua và để lại một lượt subscribe cũng như xem qua video bên kênh mình. Cảm ơn mọi người rất nhiều. M.